上市公司信息披露的作用

上市公司信息披露一般是指股份有限公司通过招股说明书(或集合债券招股说明书)、上市公告书、定期报告、中期报告等披露文件，向投资者、债权人及其他信息使用者披露对决策有用的信息。

财务报告作为上市公司信息披露的主要载体，包括资产负债表、利润表、现金流量表、财务报表和财务报表附注。财务报告兼具私人产品和公共产品的性质。在财务报告信息披露之前，财务报告是企业的私有信息。披露后，财务报告成为公共信息产品。由于信息披露后的公共产品性质，存在外部性和搭便车，会抑制企业的信息披露程度，导致信息供给不足。考虑到市场对上市公司披露信息的反映，上市公司会倾向于披露有利信息而不是传播信息，以稳定投资者对公司和股价的信心。这些现象将导致市场失灵和上市公司会计信息披露失真。本文论述了目前我国上市公司信息披露中存在的问题，并提出了一些建议。

从证券市场的角度来看，上市公司信息披露的目标是:

首先，信息披露应该促进资源的优化配置。当信息披露者向市场披露了有用的信息，并筹集了必要的资本(股票或借入资金)，从而获得了丰厚的利润时，可以认为信息披露达到了资源优化配置的目的，即社会资源的最优增长、社会福利最大化等有益目标。

第二，信息披露有助于投资者形成合理的证券组合。事实上，上市公司信息披露的作用是显而易见的。当市场披露有用信息时，投资者会在权衡不同证券价格所反映的风险和回报的基础上，做出买入、持有和转让的决策，形成合理的证券投资组合，既分散了风险，又筹集了必要的资本，进而获得丰厚的收益。