21深蚂蚁“A+H”突然推迟上市是否引发金融科技重估？
165438+10月3日晚间，上交所和蚂蚁集团发布公告，暂停蚂蚁集团在上交所科技创新板和香港联交所上市。
推迟上市的原因是:蚂蚁集团实际控制人、执行董事长、总经理被监管约谈，金融科技监管环境变化，可能使蚂蚁集团不符合相关发行上市条件或信息披露要求。
无论从哪个维度来看，蚂蚁集团的上市和暂停上市都将是金融史上的一件大事:公司前期估值创下a股最高，有望创下史上最大IPO纪录，新增冻结资金达到惊人的20万亿！
然而，暂停上市计划将给蚂蚁集团带来一系列问题。比如如何回笼高达20万亿的新增资金，如何处理部分基金公司已经发行的蚂蚁相关上市基金。
更重要的是，市场人士担心蚂蚁集团暂停上市是否会引发金融科技公司的价值重估，从而深刻改变整个行业的运营逻辑。
而这一切，随着今晚的公告，成为了市场下一个要解决的问题。
165438+10月3日晚间，上交所发布《关于暂停蚂蚁科技集团股份有限公司在科技创新板上市的决定》。
据上交所消息，蚂蚁科技集团股份有限公司原申请于6月5日在上海证券交易所科技创新板上市，165438。近日，蚂蚁集团公司实际控制人、董事长、总经理被相关部门联合约谈监管，蚂蚁集团还就其金融科技监管环境变化等重大事项进行了通报。该重大事项可能导致蚂蚁集团无法满足发行上市条件或信息披露要求。
上海证券交易所表示，根据《科技创新板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》第二十六条和《上海证券交易所股票发行上市审核规则》第六十条，经征询保荐机构意见，决定蚂蚁集团公司暂停上市。蚂蚁集团及保荐机构应当按照规定发布公告，说明重大事项相关信息及蚂蚁集团将暂停上市。
当晚，蚂蚁集团发布公告称，今日收到中国大陆相关监管部门的通知。由于实际控制人、执行董事长、总经理被监管约谈，金融科技监管环境发生变化等重大事项，蚂蚁集团可能不符合发行上市相关条件，或信息披露要求，故决定暂停科创版a股上市。h股在香港联合交易所有限公司主板的同步上市也将暂停。
对于接下来的发展，有投行人士指出，重大政策变化的会后事件毕竟是对公司经营和投资者投资有重大影响的事情，需要认真研究和充分披露。“补充披露后可以重新上市。”
所谓“金融科技监管环境的变化”，可能与蚂蚁集团在IPO上市前夕被四大监管部门联合约谈有关。
165438+10月2日晚间，证监会发布公告称，今日，中国人民银行、银监会、证监会、国家外汇管理局对蚂蚁集团实际控制人马云、董事长井贤栋、总裁胡小明进行监管约谈。
对此，蚂蚁集团并未详细透露，仅回应媒体称:“我们将深入贯彻采访意见，继续遵循‘稳步创新、拥抱监管、服务实体、开放* * *致胜’十六字方针，持续提升普惠服务能力，助力经济民生发展。”
根据《科技创新板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》第二十六条规定，中国证监会作出注册决定后，发行人股票上市交易前，发行人应当及时更新信息披露文件内容。财务报表逾期的，发行人应当补充财务会计报告等文件；保荐机构和证券服务机构应当继续履行尽职调查职责；遇有重大事件，发行人和保荐机构应当及时向交易所报告。交易所应当及时处理上述事项，发现发行人存在影响其发行条件和上市条件的重大事项，应当发表明确意见并及时报告中国证监会。
关于监管环境的变化，6月2日，165438+，中国人民银行银保监会、中国就《互联网小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》公开征求意见。该意见的监管范围涉及蚂蚁两大核心贷款产品——花呗和借呗。
10，31周六，财委会召开专题会议，明确指出“要加强监管，依法将金融活动全面纳入监管，切实防范风险。”
一位接近监管的人士表示，市场低估了财政委员会周末会议上做出的“应依法全面监管金融活动”的声明。
从5438年6月到今年10月，央行先后发布了《中国人民银行法(修订征求意见稿)》和《商业银行法(修订征求意见稿)》，在监管职责中增加了对金融控股公司和系统重要性金融机构的监管。
一位资深业内人士指出，蚂蚁金服等从事金融业务的非金融机构，如果得到国务院金融委员会的认可，可能会受到金融控股公司的措施和系统重要性金融机构的监管。
多位市场人士表示，如果金融科技监管环境继续变化，最悲观的预期是金融科技的重估，不排除金融科技泡沫破灭的可能。
按照此前公布的发行价，蚂蚁总市值达到2.1万亿元，刷新a股上市公司最大市值。
10年6月26日，上交所公告显示，蚂蚁集团IPO初步询价完成，最终a股发行价确定为每股68.8元，总市值为2.1万亿元，较此前多家投行预测约2.5万亿-3万亿元，折价率约20%-30%。港股发行价也在同一天公布，为80港元，剔除汇率影响后与a股基本持平。
一些分析师表示，监管风险是金融科技公司最大的风险因素。虽然大多数投资者对金融科技的成长仍有信心，但未来的估值前景应该重新审视。
此前，香港某大型券商投行人士表示:“相当于给大型互联网公司命名。表面上看，提高了门槛，有利于蚂蚁等头部玩家。但实际上意味着长期想象空间有限，互联网估值是以未来前景来判断的。阿里巴巴、腾讯等大型互联网公司都会受到影响。”
有金融科技公司人士表示，蚂蚁、JD.COM等等待IPO的金融科技公司一直拒绝财务估值。比如银行的估值取决于市净率(PB)，而互联网公司的估值更多取决于未来的自由现金流和折现率。
对于上交所暂停蚂蚁集团上市，一位大型基金投资者表示，虽然蚂蚁集团上市延期，但市场并无预期。但分析原因，可能与大型互联网公司在金融业务上会加强监管有关。如果加强对互联网金融的监管，此时上市会增加后续金融科技严格监管的难度。
此外，如果对金融科技公司的严格监管继续加强，市场对金融科技公司的价值重估，股价继续下跌，将会有很多投资者被“套牢”。从保护中小投资者的角度来说，暂停上市可能更好，避免上市后出现跌跌套牢的情况。
如果按照这个逻辑，从蚂蚁集团的新抽奖结果就可以看出。
根据蚂蚁集团此前披露的信息，蚂蚁将在a股发行不超过654.38+0.67亿股新股，其中654.38+0.34亿股将初步战略配售给机构和个人投资者“创新”3.34亿股(绿鞋机制前)。按每股发行价计算，绿鞋前a股募资总规模为115亿元，其中a股机构和个人投资者“创新”规模超过220亿元。
10 10月29日，蚂蚁集团披露认购情况及中签率公告。回拨机制启动后，网上发行最终中签率为0.12670497%。本次网上发行有效认购人数约为565，438+60万，创下科创板新高。总认购金额超过19万亿，也创下a股新纪录。10月30日中午，65438+，蚂蚁集团和蚂蚁h股已有近1.5万人认购，冻结资金近1.3万亿港币，均打破h股历史纪录。也就是说，如果A+H合并，将有666万户资金超过20万亿人民币的家庭参与蚂蚁创新。
由于之前蚂蚁集团已经完成了IPO上市的所有程序，所以明天才上市。IPO计划在上市前夕突然中止，这在历史上是罕见的案例。
上一次类似案例发生在2010年4月。当时，在湖南胜景山河公司登陆深交所前夕，有媒体发文称其招股书不实，涉嫌虚增销售收入。监管被紧急叫停，公司申请暂停上市。此后，2011年4月，胜景山河公司第二次被否，成为继宁波立立电子、苏州恒久“募集资金到位，但IPO最终被否”之后，中证史上第三家拟上市公司。
虽然暂停上市的蚂蚁集团已经是注册制下的中概股，但围绕其上市还有很多后续问题需要解决。
第一，如何归还新增资金。
蚂蚁集团宣布，将尽快公布有关h股暂停上市及已申请股份退款的进一步细节。一位投资人表示，蚂蚁集团已经大量上市进行新的投资，现在不知道新的资金怎么办。此前，蚂蚁集团港股再创新高，甚至港股经纪系统一度崩溃。蚂蚁集团面向机构投资者的国际配售也因认购火爆提前两天结束认购，创下港股市场新纪录。
第二，围绕蚂蚁集团上市，一些基金公司发行了与蚂蚁相关的上市基金。“我们现在不知道如何处理这些资金。公司领导也在打听。”一位公募基金投资经理表示。
根据《证券法》第二十四条的规定，国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门发现证券发行登记决定不符合法定条件或者法定程序，尚未发行证券的，予以撤销，停止发行。已经发行但未上市的，撤销发行登记决定，由发行人按照发行价格加银行同期存款利息返还给证券持有人；发行人的控股股东、实际控制人、保荐人应当与发行人承担连带责任，但能够证明自己没有过错的除外。
由于暂停蚂蚁集团上市是上交所公布的决定，现发布《关于暂停蚂蚁科技集团股份有限公司在科创板上市的决定》。
那么蚂蚁集团应该按照发行价加同期银行存款利息返还证券持有人。此外，蚂蚁集团控股股东、实际控制人、保荐人与发行人承担连带责任，是否处罚“能证明自己没有过错的除外”的例外条款，还有待观察。
蚂蚁彩票中奖者呢？654.38+0.55万香港投资者可能损失了4亿多港币的利息，部分个人想索赔。
蚂蚁官方回应暂停上市:道歉并“拥抱监管”
蚂蚁集团暂停在科创板上市，投行人士表示:补充披露后可以重新上市。
蚂蚁集团暂停上市凸显其保护投资者利益的坚定决心。
更多信息请下载21金融APP。