荷兰式和美国式竞标。我明白了。什么是非竞争性国债招标？受欢迎。

前者的名字既然是竞争性的，自然就隐含着排他性。在竞争性投标条件下，投标人向招标人提交认购价格和数量，招标人据此开标。中标的基础是发行价格。投标人的认购价越高，对招标人的好处越大，所以出价最高者胜出。非竞争性招标，乍一看和竞争性招标差不多，但实际上有很大不同。它们是相似的，因为非竞争性招标跟随竞争性招标；说它们不一样，就是结果不一样。实行竞争性招标，只有出价最高的投资者获得国债发行权。采取非竞争性招标，类似于吃一锅饭，每个参与投标的人都有份。与新股认购类似，符合条件的抽签决定认购资格。