金融IPO意味着什么？
与一级市场相对应，大部分公众股由投资银行集团承销并进入市场。银行以一定的折扣价从发行人手中买入自己的账户，然后以约定的价格卖出。公募的准备成本较高，私募可以在一定程度上部分规避此类成本。
这种现象始于上世纪90年代末的美国，当时美国正在经历互联网股票市场的泡沫。创始人将成立一家拥有独立资本的公司，并希望在牛市期间通过首次公开发行(IPO)筹集资金。因为投资者认为这些公司有机会成为微软第二，它们的股价通常会在上市初期上涨。
许多创始人一夜之间成为百万富翁。由于股票期权，员工也获得了可观的收入。在美国，通过首次公开募股筹集的大多数股票将在纳斯达克市场交易。
许多亚洲国家的公司将通过类似的方法筹集资金来发展业务。
是否IPO的综合考虑:
好处:
筹集资金
良好的流动性
建立声誉
回报个人和风险资本家的投资
缺点:
成本，(可能高达20%)
公司必须遵守SEC法规。
管理压力
华尔街的短视
失去对公司的控制
美国IPO的一般流程:
建立IPO团队
首席执行官，首席财务官，
注册会计师(证券法律顾问)
律师
选择承销商
负责任的调查
初步申请
路演和定价
就估值模型而言，不同的行业属性、成长性和财务特征决定了上市公司适用不同的估值模型。目前常用的估价方法可分为两类:收益贴现法和类比法。所谓收益折现法，就是以合理的方式估计上市公司未来的经营状况，选择合适的折现率和折现模型，计算上市公司的价值。如最常用的股利贴现模型(DDM)和现金流量贴现法模型。贴现模型并不复杂，关键在于如何确定公司未来的现金流和贴现率，而这正是体现承销商专业价值的地方。所谓类比法，就是选取同类上市公司的一些比率来确定上市公司的价值，比如最常用的市盈率(股价/每股收益)和市净率(股价/每股净资产)，然后结合新上市公司的财务指标，比如每股收益和每股净资产，一般采用预测性指标。市盈率法的应用有很多局限性，比如要求上市公司经营业绩稳定，不亏损，而市净率法不存在这些问题，但也有缺陷，主要是过于依赖公司的账面价值而非最新市值。因此，这种方法更适合流动资产比例较高的公司，如银行、保险公司等。除了以上指标，还可以通过市值/销售收入(P/S)、市值/现金流(P/C)等指标进行估值。
通过估值模型可以合理估计公司的理论价值，但要最终确定发行价格，需要选择合理的发行方式，充分发现市场需求。目前常用的发行方式有:累积竞价法、固定价格法、竞价法。一般招标方式在债券发行中比较常见，这里就不赘述了。累积竞价是国际上最常用的新股发行方式之一，是指发行人通过询价机制确定发行价格，自主发行股票。所谓“询价机制”，是指主承销商先确定新股发行价格区间，召开路演推介会，根据需求和需求价格信息反复修改发行价格，最终确定发行价格的过程。平均时间为1 ~ 2周。询价过程只是投资者意向的一种表达，一般不代表最终的购买承诺。
在询价机制下，新股发行价格不是事先确定的，而在固定价格模式下，主承销商根据估值结果和投资者需求预期直接确定一个发行价格。固定价格法比较简单，但是效率低。过去，中国一直采用固定价格发行方式。2004年6月7日，证监会启动新股询价机制，这是市场化的关键一步。
发行方式确定后，进入正式发行阶段。此时，有效认购数量超过发行数量的，为超额认购。超额认购倍数越高，投资者的需求越强。在超额认购的情况下，主承销商可以有也可以没有配股权，也就是配售权，这取决于交易所的规则。通过行使配股权，发行人可以实现理想的股东结构。在国内，目前主承销商没有配股权，必须按照认购比例配股。国际发售部分将由联合账簿管理人根据各种因素进行分配，香港公开发售部分原则上严格按照比例进行分配，但分配依据可能根据申请人的股份数量由小组决定，但不排除可能进行抽签。
当出现超额认购时，主承销商还可以使用“超额配售选择权”(又称“绿鞋”)来增加发行数量。“超额配售选择权”是指发行人授予主承销商的选择权。被授权的主承销商可以在股票上市后的一定期限内，以相同的发行价格超售一定比例的股票。在此期间，如果市场价格低于发行价格，主承销商将直接从市场上购买股票，并向提出认购的投资者分销。市场价高于发行价的，由发行人直接发行。这样可以在上市后一定时期内保持股价相对稳定，同时有利于承销商抵御发行风险。