什么是曲菲？
根据中国人民银行和中国证监会联合发布的《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》，QFII的投资范围包括:a股股票、国债、可转换债券、公司债券以及中国证监会批准的其他金融工具。
作为一项制度，是指我国有关管理部门允许经批准的境外机构投资者在一定的监管和限制下，将外币兑换成人民币，通过专门账户投资于当地证券市场；投资者的资本利得和股息必须经过批准才能汇出中国。QFII作为一种过渡性的低风险模式，在中国证券市场的逐步开放中发挥着独特的作用。
在一些国家和地区(特别是新兴市场经济国家)，货币市场没有完全开放，资本账户也没有完全开放。外国资本的介入可能会对该国的证券市场产生负面影响。可以说，这一制度正是为了防范这类风险而产生的。通过这一制度，一国的管理部门可以监督和引导外资的进入，使其适应本国经济和证券市场的发展，抑制来自国外的投机性热钱对经济的冲击，促进本国资本市场的国际化和健康发展，保护其独立性。事实上，中国、台湾省、韩国、印度、巴西等国家和地区在20世纪90年代就建立并实施了这一制度。我国也于2002年6月5438+065438+10月颁布了《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》。与其他国家和地区相比，中国内地QFII制度在具体制度设计上更加积极和创新，尤其是在对外开放过程中，对境外机构投资者更具吸引力。中国的QFII制度有以下特点。
首先是一步到位引入QFII制度的跨越式发展。根据一般国际经验，资本市场的开放会经历两个阶段。第一阶段，可先设立“海外基金”(台湾省模式)或“开放式国际信托基金”(韩国模式)；这一阶段，台湾省用了7年，韩国11年。中国绕过了第一阶段，一步到位，后发优势不可估量。
二是扩大了QFII准入的主体范围，提高了要求。新兴资本市场的国家和地区为了加强监管，一般会通过挂牌的方式规定什么类型的境外机构投资者可以进入自己的国家或地区。此外，对QFII的注册资本、财务状况、经营期限等都有严格的要求。相反，中国对QFII主体范围的认定相对宽泛，给予了境外投资者更多的自主权。但为了保证国内证券市场的稳定健康发展，我国进一步提高了对注册资本数额、财务状况、经营期限等指标的要求。